인텔 주식, 부활의 신호인가? 파운드리 사업 집중 분석

 

인텔 주식, 부활의 신호인가? 파운드리 사업 집중 분석

작성일: 2025년 10월 | AI 반도체 전환기 속, 인텔의 새로운 생존 전략을 살펴봅니다.

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한때 CPU 시장의 절대 강자였던 인텔(Intel). 하지만 지난 10년간 AMD와 TSMC의 기술력에 밀리며 경쟁력을 잃어버렸습니다. 그러나 최근 인텔은 반도체 위탁생산(파운드리) 사업에 집중하면서 ‘부활의 신호’를 보내고 있습니다. 이번 글에서는 인텔의 구조적 변화와 파운드리 전략, 그리고 주가 전망을 자세히 살펴봅니다.

1️⃣ 인텔의 현재 위치

인텔은 글로벌 CPU 시장 점유율 70% 이상을 유지하던 시절이 있었습니다. 하지만 2020년대 초, 10nm 공정 지연과 모바일 반도체 대응 실패로 AMD와 애플 M시리즈에 점유율을 잃었습니다. 지금의 인텔은 CPU 중심 구조에서 벗어나 **‘AI 반도체 + 파운드리’**로 사업을 전환 중입니다.

CEO 팻 겔싱어(Pat Gelsinger)는 “2030년까지 인텔을 세계 2위 파운드리로 만들겠다”고 공언하며 대규모 설비 투자를 진행하고 있습니다.

2️⃣ 최근 실적 요약

인텔의 2025년 2분기 매출은 146억 달러로 전년 대비 9% 증가했습니다. 오랜만에 성장세로 전환했으며, 이는 AI 반도체와 파운드리 수주가 늘어난 덕분입니다.

2025년 2분기 실적 요약

• 총매출: 146억 달러 (+9% YoY)
• 영업이익: 17억 달러 (흑자 전환)
• 파운드리 부문 매출: 25억 달러 (+38% YoY)
• AI 반도체 ‘Gaudi 3’ 수요 급증

특히 ‘Gaudi 3’ AI 칩이 클라우드 기업 중심으로 빠르게 채택되면서, 인텔의 새로운 성장 동력으로 자리 잡고 있습니다.

3️⃣ 파운드리 사업의 핵심 전략

인텔은 2021년부터 본격적으로 Intel Foundry Services(IFS)를 설립하고 TSMC, 삼성전자와 경쟁하는 위탁생산 사업을 강화했습니다. 기존에는 자체 칩만 만들었지만, 이제는 **타 기업의 주문형 반도체(OEM)** 생산을 확대하고 있습니다.

특히 미국 정부의 ‘CHIPS Act(반도체 보조금 정책)’ 지원을 통해 애리조나·오하이오에 대규모 공장을 건설 중입니다. 이는 미국 내 반도체 공급망 안정화를 위한 핵심 프로젝트로, 인텔은 이를 통해 정치적·경제적 지원을 동시에 확보했습니다.

4️⃣ 성장 포인트

• 1. 파운드리 시장 진입 가속화: 미국 내 반도체 생산 확대 정책의 직접 수혜
• 2. AI 반도체 라인업 강화: Gaudi 시리즈를 중심으로 데이터센터 수요 대응
• 3. 고객 다변화: Qualcomm, Amazon 등 신규 고객 확보 중
• 4. 자체 공정 복귀: 18A(1.8nm) 공정 개발 가속화로 기술 격차 축소

특히 ‘Intel 18A’ 공정은 TSMC의 3nm 공정과 경쟁할 수준으로 평가되며, 2026년 양산이 목표입니다. 만약 일정대로 진행된다면 인텔의 기술 신뢰도가 회복될 가능성이 높습니다.

5️⃣ 리스크 요인

• 막대한 설비 투자 부담: 2025년 CAPEX 270억 달러 예상
• 수율 안정화 문제: 공정 전환 시 초기 불량률이 수익성에 악영향
• TSMC·삼성전자 경쟁: 이미 시장 신뢰도가 높아 진입장벽 존재
• AI 수요 사이클: 단기 조정 시 매출 둔화 위험

6️⃣ 향후 전망

인텔은 여전히 CPU 부문에서 안정적인 현금흐름을 확보하고 있으며, 파운드리와 AI 부문으로의 확장이 본격화되면서 ‘이중 성장 구조’를 형성하고 있습니다. 특히 미국 정부의 보조금 지원과 자국 기업들의 파운드리 의존 분산 움직임은 인텔에게 구조적인 기회가 될 것입니다.

전문가들은 인텔이 2026년까지 파운드리 시장 점유율을 7~10%로 끌어올릴 경우, 기업 가치가 재평가될 가능성이 크다고 전망합니다.

7️⃣ 투자 전략 요약

1. 단기 전략: AI 관련 기대감 과열 시 단기 조정 가능성 주의
2. 중장기 전략: 18A 공정 상용화 시점(2026년) 전후 분할매수 유효
3. 배당수익률: 약 1.5% 수준, 안정적
4. ETF 대안: SOXX, SMH 등 반도체 ETF 내 비중 확인

결론적으로 인텔은 단기적으로 완전한 부활을 논하기 어렵지만, 기술력 회복과 파운드리 확장을 동시에 추진하는 점은 분명 긍정적입니다. ‘잃어버린 10년’을 마무리하고 반도체 산업의 한 축으로 복귀할 수 있을지, 지금은 그 전환의 초입에 서 있다고 볼 수 있습니다.

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출처 및 참고: 인텔 분기보고서, CNBC, MarketWatch, The Motley Fool, SemiAnalysis 등 공개 자료 종합

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